行業(yè)生產(chǎn)成本上升不容忽視。鋼材價(jià)格的持續(xù)上升使機(jī)械行業(yè)的生產(chǎn)成本有所提高，至2008年2月，生產(chǎn)成本的增長已經(jīng)開始超過行業(yè)收入的增長。預(yù)計(jì)未來隨著鋼材價(jià)格上升的影響進(jìn)一步顯現(xiàn)，機(jī)械行業(yè)生產(chǎn)成本的增長將加快，對(duì)行業(yè)毛利率產(chǎn)生一定的負(fù)面影響。

看好機(jī)床和工程機(jī)械行業(yè)。2008年1-4月，工程機(jī)械和機(jī)床行業(yè)的增長速度和增長質(zhì)量均好于其它子行業(yè)，也好于市場(chǎng)的預(yù)期，是我們重點(diǎn)看好的領(lǐng)域。機(jī)床行業(yè)在數(shù)控化和國產(chǎn)化的推動(dòng)下，目前正處于加速增長的黃金時(shí)期，未來5-10年將持續(xù)快速增長。工程機(jī)械雖然面臨一定壓力，但受益于國內(nèi)需求升級(jí)和出口市場(chǎng)，未來2-3年仍將保持較快增長。

行業(yè)評(píng)級(jí)和重點(diǎn)公司。在預(yù)期機(jī)械行業(yè)2008年收入增長27%，盈利增長不低于25%的情況下，我們認(rèn)為給予機(jī)械行業(yè)20倍以上市盈率是合理的。目前重點(diǎn)上市公司的2008年市盈率平均為16左右，有較大的上升空間，因此我們維持“推薦”的評(píng)級(jí)。重點(diǎn)推薦：昆明機(jī)床、山推股份。